白酒板块近期第二波行情中段 市场疯狂

不说别的，我们先看看那2016年来白酒战胜大盘的比例：

上图显示，白酒板块的指数已经在同期跑赢大盘超过70％，实属超强概念板块，而且，白酒的强势已经不是一个年两年了，茅台在很长时间里都是两市第一高价股，今天更是在此突破自己的历史新高，收367.2元。

外国资本始终在布局和加仓中国白酒板块

但这一切不是偶然，去年三季报的一份基金研究报告就显示，基金在去年下半年大范围的布局汽车、新能源、医药、环保等领域。而接近年底按照惯例，更是到了白酒行业的消费旺季，从相关数据可以看出，彼时的基金也是提前布局白酒板块，五粮液和水井坊均被很多食品类混合型基金所持有，茅台更不必说。

而有趣的是，被誉为成熟资本的的外国对冲基金似乎也早就看透了白酒板块是中国股市中最赚钱的板块。比如，持有五粮液的包括奥本海默基金公司、中信证券国际投资管理有限公司等机构，而持有水井坊的包括富达基金有限公司、阿布达比投资局等机构。

贵州茅台就更不必说，一共被4家QFII持有，分别是奥本海默基金公司、兴元资产管理有限公司、易方达资产管理有限公司和新加坡政府投资公司。所以，外国资本对于中国白酒板块布局的重视可见一斑。

茅台：供应不足还是饥饿营销？

经常买酒的同志们可能早就发现了，茅台其实一直在悄悄涨价，其实很多价格是被中间商赚取了。数据统计2016年茅台酒真实需求量超过3万吨，毕竟，拥有强大品牌力的茅台已经是高端白酒消费的首选。

而市场预计2016年公司茅台酒销售量约为2.7万吨，所以3万吨反映的是茅台在1000元价位真实的需求量，很可能在未来几年的需求保持稳健的增长，因为2017年注定是业绩让人期待的一年：茅台基酒来测算2017年可售量比2016年增加15％左右，而2017年实际收入增长将会超过20％，若考虑确认全部收入和预收账款全部释放，17年收入增长将远超过20％。

茅台集团对此的表态：茅台无淡季！但是茅台的可用基酒有限，供需矛盾突出。比如，茅台集团表示可勾调投放市场的53度茅台酒大概在6500吨左右，只能满足市场需求的20％-25％，而且茅台表示不会提前勾调，不做影响质量的事。可见，茅台希望市场和价格都将处于一个相对稳定的状态，所以，不管茅台是营销手段还是真的产能有限，可以确定他们将会继续大赚特赚。

白酒行情怎么上车？基金只能看持仓

国内基金上车白酒行情，只能分析持仓。因为目前没有白酒主题的主动基金，有招商白酒分级的存在，我们后面介绍。目前在目前市场上现有的18只白酒股中，有13只在去年四季度末被基金重仓持有。其中贵州茅台以132.12亿元的持股市值成为所有公募基金的第2大重仓股，实属强悍。

而且持股基金数方面，最新数据贵州茅台一共被324只基金重仓持有3954万股，占贵州茅台流通股的比例为3.15％。而五粮液也被219只基金重仓持有17184万股，持股总市值为59.25亿元，在公募基金重仓股里排名第14位。泸州老窖被111只基金重仓持有10270万股，持股总市值为33.89亿元。

另外，作为白酒股里的龙头和重点企业，以上三只个股也是最受基金喜爱的，基金持仓市值以百亿、十亿计，其余白酒股的基金持仓市值均不到10亿元。不过，季度环比来看，13只白酒股中，就有9只在去年四季度获得基金增持。其中五粮夜增持最为明显，重仓的基金数较三季度末增加了58家，持股数量增长了3080万股，总数增长到17184万股。

白酒始终是主动基金的偏爱重仓

今年机构对于白酒板块的行情较为乐观。招商证券认为，随着财富得以迅速增加，居民收入保持一定增长，高端白酒潜在消费人群得以扩张，茅台地位更加稳固。

2017年春节旺季将为全年打下坚实的基础，虽然下半年可能缺乏超预期的亮点，但储备可释放的报表业绩仍然丰厚。而到2018年春节销售旺季，高端白酒预计将再次迎来消费高峰。除了跟踪酒指数和食品饲料指数的被动型基金外，部分主动管理的基金对于白酒也较为偏爱。

很多沪港深基金有较多的白酒仓位，以银华沪港深增长为例，其前十大重仓股合计占基金净值的比例为28％，重仓的白酒股占基金净值的比例约为18％，持仓集中度适中。

可以白酒行情上车的基金主要有下面这些：

161725 招商中证白酒指数分级

180012 银华富裕主题混合

160632 鹏华酒分级

160222 国泰国证食品饮料行业指数分级

000652 博时裕隆混合

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